1. LHG – CTCP Long Hậu (HOSE)
MUA tại 41,000
- Mặc dù doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý I/2021 giảm 50% so với cùng kỳ, tuy nhiên khoản mục người mua trả trước tăng mạnh lên mức 440 tỷ đồng (tương đương 70% doanh thu 2020), bên cạnh tổng giá trị MoU đã ký mới trên 10 ha.
- Đây là những cơ sở để kỳ vọng kết quả kinh doanh trong năm 2021 của LHG tiếp tục tăng trưởng mạnh.
- Triển vọng dài hạn tích cực nhờ việc tiếp tục mở rộng quỹ đất tại KCN Long Hậu 3 (giai đoạn 2+3).
- Biên lợi nhuận ròng cao (30%), tài chính lành mạnh, tỷ lệ cổ tức tiền mặt ổn định ở mức khá (5%).
- Định giá đang ở mức hấp dẫn (PE forward 8.x so với trung bình ngành 16.x)
2. SSI – CTCP Chứng khoán SSI (HOSE)
MUA tại 43,500
- ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch doanh thu 5,263 tỷ đồng (+21% YoY), lợi nhuận trước thuế 1,870 tỷ đồng (+20% YoY) và kế hoạch tăng vốn bằng các hình thức:
- (1) Phát hành 219 triệu cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu
- (2) Chào bán 110 triệu cổ phần cho cổ đông hiện hữu với giá 10,000đ/cp
- (3) Chào bán 104 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá bình quân 10 phiên liền trước ngày HĐQT phê duyệt chi tiết phương án phát hành
- (4) Phát hành 10 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10,000đ. Sau tăng, VCSH có thể đạt khoảng ~17,000 tỷ đ (P/B ~1.5x so với trung bình ngành 2.x).
- Chúng tôi ước tính SSI có thể đạt ~1,700 tỷ đồng lợi nhuận trong 2021 (P/E ~16.x so với trung bình ngành 14.x).
- Tuy nhiên, cũng lưu ý rằng rủi ro pha loãng EPS cho đợt phát hành sẽ là ~10%. Các yếu tố kỹ thuật cũng cho thấy dòng tiền lớn đang chú ý đến mã này.
- Do đó, nhà đầu tư có thể canh các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng.
3. VIB – Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (HOSE)
MUA tại 68,400
- VIB sẽ thực hiện chia cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 40% trong T6/2021.
- Dự kiến sau tăng vốn, vốn điều lệ của VIB sẽ đạt 15,500 tỷ đồng.
- VIB kỳ vọng tăng trưởng tín dụng năm 2020 đạt hơn 30% nhờ đó lợi nhuận sau thuế ước đạt hơn 6,000 tỷ tăng 30%.
- Chúng tôi đã có khuyến nghị mua VIB tại mức giá 46,000 ngày 19/4/2021.
- Với tiềm năng tăng trưởng tốt, nhà đầu tư vẫn có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này.
4. VEA – Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (UPCOM)
MUA tại 42,000
- Kết quả Q1/2021, hoạt động kinh doanh chính đem lại doanh thu 976 tỷ, giảm nhẹ so với cùng kỳ song biên lợi nhuận duy trì đà cải thiện với lợi nhuận gộp đạt 133 tỷ, tăng 40% YoY.
- Lãi từ công ty liên kết (nguồn thu nhập chính của VEA) đạt 1490 tỷ, tăng 9% YoY. Kỳ vọng lợi nhuận 2021 tích cực nhờ tăng trưởng hoạt động bán xe máy và ô tô CBU tại Honda, Toyota, Ford, hồi phục sau COVID-19 và không còn bị ảnh hưởng bởi nghị định 70/2020, đặc biệt trong Quý 2/2021 do cùng kỳ nhiều nhà máy đã phải đóng cửa do dịch bệnh.
- Cổ phiếu có tỷ suất cổ tức hấp dẫn (~10%/năm tại vùng giá này) và P/E forward ~8.x, thích hợp nắm giữ dài hạn.
5. GMC – CTCP Garmex Sài Gòn (HOSE)
BÁN tại 38,000
- Kết quả kinh doanh Q1/2021 kém với doanh thu và lợi nhuận ròng giảm lần lượt 18% và 92% yoy do doanh thu xuất khẩu giảm.
- Tỷ suất sinh lời thấp so với các công ty trong ngành do GMC đặt nhà máy tại vùng I có mức lương nhân công cao.
- Định giá cao so với TB ngành (P/E 22.2 so vs TB ngành 11).
6. GEX – Tổng CTCP Thiết bị điện Việt Nam (HOSE)
CHỜ MUA
- Q1/2021 doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 26% và 366% so với cùng kỳ năm 2020.
- Với việc hợp nhất VGC bắt đầu từ Q2/2021, điều này sẽ giúp cải thiện đáng kể về tình hình tài chính và kinh doanh của công ty (giảm tỷ lệ D/E và gia tăng biên lợi nhuận).
- Bên cạnh đó, các dự án năng lượng (điện gió, điện mặt trời) được kỳ vọng sẽ là tiền đề tăng trưởng của công ty trong thời gian tới.
7. FCN – CTCP FECON (HOSE)
CHỜ MUA
- Quý 1/2021, doanh thu đạt 580 tỷ đồng (+36% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 18 tỷ đồng (+45% yoy), chủ yếu do ghi nhận doanh thu xây dựng từ các dự án điện gió với tỷ suất lợi nhuận cao.
- Triển vọng kinh doanh khả quan với tổng giá trị hợp đồng chuyển tiếp ước tính trên 5,000 tỷ đồng.
- Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh có thể sẽ bị ảnh hưởng trong bối cảnh giá vật liệu xây dựng liên tục tăng cao trong nửa đầu năm 2021.
8. IDI – CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I (HOSE)
CHỜ MUA
- Q1/2021 doanh thu đạt 1,371 tỷ (-6.3% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 21 tỷ (+40% yoy) nhờ trong kỳ ghi nhận doanh thu một số HĐ cung cấp dịch vụ có chi phí giá vốn thấp.
- Tiềm năng tăng trưởng khá nhờ vào
- 1) nguồn cầu được kỳ vọng phục hồi sau dịch
- 2) hệ thống sản xuất khép kín tạo ưu thế về chi phí và
- 3) hưởng lợi từ hiệp định EVFTA với thuế suất cá phi-lê đông lạnh từ năm 2023 về mức 0%.
- Tuy nhiên, trong ngắn hạn chi phí vận chuyển và xuất khẩu tăng cao sẽ ảnh hưởng tới biên lợi nhuận.
9. BWE – CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (HOSE)
CHỜ MUA
- Mặc dù doanh thu Q1/2021 đạt 675 tỷ đồng, giảm 8% so với Q1/2020, lợi nhuận sau thuế đạt 172 tỷ đồng, tăng trưởng 31% so với cùng kỳ nhờ vào việc
- (1) cải thiện biên lợi nhuận gộp từ 38% lên 45% do giảm được tỷ lệ thất thoát nước và tăng tỷ trọng hoạt động lắp đặt đầu mối nước có biên lợi nhuận gộp cao
- (2) kiểm soát khá hiệu quả chi phí hoạt động
- (3) hoàn nhập dự phòng chi phí tài chính.
- Tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn cao nhờ việc tiếp tục đầu tư hệ thống mạng lưới dẫn nước tại các khu vực Bàu Bàng, Bắc Tân Uyên, Ngã Ba Tân Vạn, Mỹ Phước và mở rộng mảng xử lý nước thải.
- P/E tương đối hấp dẫn so với trung bình ngành (9.5x vs 11.7x), cổ phiếu có xu hướng tích lũy ở vùng giá hiện tại.
Nguồn: Tổng hợp
