1. DPG – CTCP Đạt Phương (HOSE)
Khuyến nghị: MUA tại 37,000
- Công ty đặt kế hoạch 2021 khả quan với lợi nhuận sau thuế đạt 283 tỷ (tăng trưởng 45% so với cùng kỳ).
- Động lực đến từ việc bàn giao dự án Casamia Hội An, kèm thi công hàng loạt gói thầu xây dựng với tổng giá trị chuyển tiếp xấp xỉ 2,500 tỷ đồng.
- Triển vọng dài hạn tích cực với các dự án bất động sản gối đầu tiềm năng như Khu đô thị Bình Dương, Cồn Tiến, Đồng Nà,… cùng với đó là sự ổn định từ lĩnh vực thủy điện và xây dựng.
- Định giá ở mức hấp dẫn (PE 6.x so với trung bình ngành 18.x).
2. VCB – Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE)
Khuyến nghị: MUA tại 102,500
- Động lực tăng trưởng của VCB trong năm 2021 đến từ những yếu tố:
- (1) tín dụng sẽ hồi phục trở lại sau 1 năm khó khăn, ước tính tăng trưởng tín dụng có thể đạt 16%
- (2) dự phòng rủi ro đã được trích lập mạnh trong quý 4/2020, tỷ lệ dự phòng/nợ xấu đạt 370%, làm bước đệm tốt cho việc xử lý các khoản nợ cơ cấu do Covid trong năm nay
- (3) tiếp tục ghi nhận phần phí upfront từ hợp đồng banca do chúng tôi nhận thấy VCB mới chỉ ghi nhận 1 phần khoản thu này trong năm 2020
- (4) định giá VCB ở mức P/B 3.0x – thấp hơn mức trung bình 5 năm gần nhất, chúng tôi đánh giá mức này là hấp dẫn để đầu tư VCB nếu nhìn vào vị thế của VCB và triển vọng các năm tới.
3. HAI – CTCP Nông dược HAI (HOSE)
Khuyến nghị: BÁN tại 4,050
- Lũy kế 2020, doanh thu đạt 582 tỷ đồng (-65% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 8 tỷ đồng (-47% yoy) dưới ảnh hưởng tiêu cực của dịch COVID-19.
- Hoạt động kinh doanh cốt lõi có hiệu quả thấp, lợi nhuận chủ yếu tới từ doanh thu tài chính.
- Chất lượng tài sản không tốt, các khoản phải thu chiếm 65%.
- Định giá ở mức cao với P/E forward 49.x.
4. SGR – CTCP Địa ốc Sài Gòn (HOSE)
Khuyến nghị: BÁN tại 35,200
- Doanh thu giảm do không còn nhiều sản phẩm bất động sản để bàn giao, tiến độ triển khai các dự án mới chậm.
- Quy mô hoạt động, quỹ đất tương đối nhỏ so với các doanh nghiệp trong ngành, cổ phiếu có tính thanh khoản thấp.
5. KOS – CTCP Kosy (HOSE)
Khuyến nghị: CHỜ BÁN
- Kết quả kinh doanh 2020, doanh thu tăng 23% chủ yếu đến từ mảng thương mại.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 22 tỷ đồng tăng 9% YoY chủ yếu đến từ lãi thoái vốn khoản đầu tư.
- Số dư hàng tồn kho BĐS cao, áp lực chi phí tài chính lớn.
- Tình hình kinh doanh BĐS duy trì thấp không có nhiều biến chuyển, mặc dù các dự án đang triển khai của công ty có thể hưởng lợi nhất định từ việc thị trường BĐS nóng lên từ đầu năm 2021.
Nguồn: Tổng hợp
